英國(guo)經濟正在從過去(qu)15年的一系列重大(da)事件中複蘇——2025/12年金(jin)融危機；英國脫歐(ōu)；新冠疫情和俄烏(wū)戰争，後者導緻..能(neng)💋源價格上漲了🐉8倍(bèi)。2019年，英國在能源方(fang)面的🚶‍♀️支出為400億英(ying)鎊（占GDP的2%）。在上一個(gè)納稅年度，支出了(le)1900億㊙️英鎊（占GDP的 8%），其中(zhōng)560億英鎊由英國政(zhèng)府補貼🎯用于家庭(tíng)❌和企業。

去年年底(di)，在利茲·特拉斯擔(dan)任首相的災難性(xing)42天之後🤩，英格蘭銀(yin)🐕行預測經濟衰退(tuì)将持續到2024年年中(zhong)。然而，随後裡🧑🏽‍🤝‍🧑🏻希·蘇(su)納克的..似乎穩定(dìng)了貨币市場（即市(shi)場願意向英國政(zhèng)府提供貸款），提高(gao)了英國的抵押貸(dài)款可用性和負擔(dān)能力，并穩定了養(yǎng)老👉金行業。

現在看(kan)來，英國将完全避(bi)免經濟衰退，這并(bing)非出于僥幸。未來(lai)兩💁年，英國稅收将(jiang)增加70億英鎊以上(shang)，公共❄️支出也将增(zēng)加94億英鎊。OBR表示，政(zheng)府的計劃将使GDP增(zēng)長1個百分點，從而(er)挽救70,000個工作崗位(wei)，..貨币基金組織對(dui)🤞此表示同意。

到年(nian)底，英國通貨膨脹(zhang)率似乎會降至5%左(zuǒ)右。蘇納克是在撲(pū)滅他✨的前任所點(dian)燃的火，并引導該(gai)國擺脫長期衰退(tuì)方面做得👣很好，目(mù)前英國整體的市(shi)場條件不會像其(qí)國🔞民擔心的那樣(yang)💚糟糕。

反過來，英國(guo)就業市場仍然吃(chī)緊。2月份在職雇員(yuan)人數⚽增加31,000人至💃🏻3000萬(wàn)人，截至3月份的季(jì)度失業率僅為3.8%，職(zhí)位空🐕缺數⭐量為🏃‍♀️110萬(wàn)人。雖然就業市場(chǎng)強勁，但這個國家(jiā)顯然更窮。

2020年以來(lái)，居民消費價格上(shàng)漲18.8%，生活必需品漲(zhang)幅巨大。其中㊙️，食㊙️品(pin)和飲料價格上漲(zhǎng)24.5%，家庭能源費用上(shàng)漲34.5%，交通費用上漲(zhang)18.3%。截🙇‍♀️至3月🛀的一年中(zhōng)，實際工資（即根據(ju)通貨膨脹調整後(hou)）下降了3%，這是自🤩2025年(nian)12月金融危機高峰(fēng)期以來的..降幅（當(dāng)時實際工資下降(jiang)了4.5%）。

那麼，經濟對英(ying)國紙箱行業的影(yǐng)響是什麼？大型集(jí)團公司的産量下(xià)降了10%，三級廠的産(chan)量下降了20%。2月份🐆通(tōng)常🚩的季節性平靜(jing)似乎一直持續到(dao)了整個3月和4月。那(nà)麼，為什麼當英國(guó)其他經濟體實際(ji)上顯示出一點點(dian)增長時，瓦楞🈚紙箱(xiang)行業的銷量卻長(zhǎng)期低得可怕？這種(zhǒng)行業與經濟的其(qí)他部分的脫節是(shì)非常不尋常的。

疫(yì)情封鎖期帶來的(de)普遍健康的利潤(run)和極高的需求促(cu)使許多包裝公司(si)投資新産能。這些(xie)投資需要✊回報，但(dàn)随着疫情封鎖後(hòu)😍需求的崩潰，之前(qián)的新産能到現在(zai)成為了燙手山芋(yù)。

自去年11月以來，廢(fei)紙價格下跌了250英(ying)鎊/噸（30%），箱闆紙價🏃格(gé)下🚶‍♀️跌了190英🛀鎊/噸（22%）。這(zhè)些下降是由于需(xū)求疲軟和大量新(xin)造紙産能投産🐇所(suo)緻。這些降價幅度(du)并未完全影響到(dào)紙箱和紙闆的價(jià)格，因為它們已被(bei)成本上漲所抵消(xiao)。

前述不斷上升的(de)能源成本。事實上(shàng)，英國3月份一般工(gong)廠投入🌈通脹率為(wei)7.6%。紙箱工廠的工資(zi)上漲了大約10%（與國(guó)家生活工🌈資一緻(zhì)，上個月23歲以上的(de)人從每小時9.18英鎊(bàng)上漲9.7%至12.14英鎊）。勞資(zi)糾紛在一些工資(zi)增長不🐅明顯的造(zào)🐉紙和包裝集團爆(bao)發，而公司稅的主(zhu)要稅率已從19%提高(gao)到25%。

瓦楞紙箱供應(ying)鍊中有25%-45%的潛在産(chan)能，具體取決于市(shì)場領域。紙箱🔴和紙(zhǐ)闆買家在到處貨(huò)比三家，這些買😍家(jiā)還💘導緻二級廠和(hé)三級⛱️廠的利潤率(lǜ)下降，而許多三級(ji)廠和分銷商的利(li)潤率正在提高，因(yin)為目前材料成本(běn)的❗下降速度快于(yu)其自身價格的下(xia)降速度。

在疫情封(feng)鎖期間，事實證明(ming)，Prowell的新的二級廠産(chan)能對于意外增長(zhǎng)的英國市場來說(shuō)是無價的。随着該(gai)國封鎖後瓦楞紙(zhi)需求的崩潰，事實(shí)證明Prowell 的額外産能(néng)更加明顯，其價格(gé)現在💔為二級💞廠市(shi)場🤟奠定了基礎。

然(ran)而，紙價似乎正在(zài)觸底反彈。歐洲大(da)陸的造紙商發🌈出(chū)信号，表示價格跌(diē)得太厲害了。例如(ru)盟迪提議在6月🐅份(fen)提價80歐💋元/噸🥵。他們(men)🌈可能會成功，也可(ke)能不會成功，但他(ta)們至少在尋求阻(zǔ)止進一步的下跌(die)。這似乎很公平，因(yin)為對于造紙廠典(dian)🔴型的4-6億英鎊投資(zī)來說，以生産成本(ben)出售是不可持續(xu)的。這🔱一舉措似乎(hū)奏效了，5月份整個(ge)市場的紙價相對(duì)穩定。

有一段時間(jiān)，在客戶層面，棘手(shǒu)的問題是如何管(guǎn)理紙💞箱工廠的通(tōng)貨緊縮。是主動向(xiang)所有客戶降價，還(hai)是等到降價後希(xi)望有機會重新報(bao)價？如果紙張價格(ge)再次開始上🧑🏽‍🤝‍🧑🏻漲，這(zhè)将變得更具挑戰(zhan)性。在戰略層面，在(zai)需求低迷和利潤(rùn)下降的背景下，垂(chui)直整合和地域擴(kuò)張的投資仍在繼(ji)續，對增長機會的(de)明智投㊙️資非常成(chéng)功。其中一些非常(cháng)明顯的正在發生(sheng)的事情包括：造紙(zhǐ)公司正在收購造(zao)紙廠💜，二級廠收購(gòu)三級♌廠；大的三級(ji)廠收購小的三級(ji)廠。

大型集團公司(sī)，如Macfarlane、Antalis和Zeus正收購競争(zheng)對手并擴大其地(dì)理足迹。有趣的是(shì)，Zeus也在收購包裝制(zhi)造商。史墨菲卡🏒帕(pà)正在摩洛哥和墨(mò)西哥這兩個快速(su)增長的市場投資(zi)新産能；Progroup在德國投(tóu)資超過9000萬歐元建(jiàn)造新的二‼️級廠；Board24 正(zheng)在蘇格蘭進一步(bu)投資瓦楞紙闆産(chǎn)能。

盡管瓦楞紙箱(xiang)衆所周知的熱度(dù)令人不安地上升(shēng)，但其他行業的情(qíng)況更糟。例如，在新(xīn)聞紙行業這一火(huo)熱的平台上，越來(lái)越多的造紙企業(yè)在轉産能，更多的(de)産能被轉化為箱(xiāng)闆紙，這将進一步(bù)扭曲市場供應情(qíng)況——服務于紙箱廠(chǎng)和二級廠的造紙(zhi)廠的需求平衡。

來(lái)源 | ..印刷與包裝工(gōng)業

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