英國(guo)經濟正在從過去(qù)15年的一系列重大(da)事件中複蘇——2025/12年⭐金(jin)融❗危機；英國脫歐(ou)；新冠疫情和俄烏(wū)戰争，後✊者導緻..能(néng)源價格上漲了8倍(bèi)。2019年，英國在能源方(fāng)面的支出為👅400億英(yīng)鎊♋（占GDP的2%）。在上一個(gè)納稅年度，支出了(le)1900億英鎊（占GDP的 8%），其中(zhong)560億英🤞鎊由英國🤟政(zhèng)府補貼用于家庭(ting)和企業。

去年年底(di)，在利茲·特拉斯擔(dan)任首相的災難性(xìng)42天之後，英格蘭銀(yin)🏃🏻‍♂️行預測經濟衰退(tui)将持續到2024年年中(zhōng)。然而，随後裡希·蘇(su)納克的..似乎穩定(dìng)了貨币市場（即市(shi)場願意向英國政(zheng)府提供貸款），提高(gāo)了♊英國的抵押貸(dài)款可用㊙️性和負擔(dān)能力，并穩定了養(yang)老金行業。

現在看(kàn)來，英國将完全避(bì)免經濟衰退，這并(bing)非出于僥😍幸。未來(lái)兩年，英國稅收将(jiang)增加70億英鎊以上(shàng)，公共支出也将增(zēng)加94億英鎊。OBR表💯示，政(zhèng)府的計劃将使GDP增(zēng)長♈1個百分🚩點，從而(ér)‼️挽救70,000個工作崗位(wei)，..貨币基金組織對(dui)此表示同💃🏻意。

到年(nián)底，英國通貨膨脹(zhang)率似乎會降至5%左(zuǒ)右。蘇納克是在撲(pū)滅他的前任所點(dian)燃的火，并引導該(gāi)國擺脫長期衰退(tuì)方面📧做得很好，目(mù)前英國整體的市(shì)場條件不會像其(qi)國民擔心的那樣(yang)糟糕。

反過來，英國(guo)就業市場仍然吃(chi)緊。2月份在職雇員(yuán)人數增✔️加31,000人至3000萬(wan)人，截至3月份的季(ji)度失業率僅為3.8%，職(zhi)位空缺數量為110萬(wàn)人。雖然🌍就業市場(chang)強勁，但這個國家(jiā)顯然🔴更窮。

2020年以來(lái)，居民消費價格上(shang)漲18.8%，生活必需品漲(zhang)幅巨大🌂。其中，食品(pǐn)和飲料價格上漲(zhǎng)24.5%，家庭能源費用上(shàng)漲34.5%，交通費用上漲(zhang)18.3%。截至3月的一㊙️年中(zhōng)，實際工資（即根據(jù)通貨膨脹調整後(hou)🛀）下降了💃🏻3%，這是自🐆2025年(nián)12月金融危機高峰(fēng)期以來的..降幅（當(dāng)時實際工資下降(jiang)了4.5%）。

那麼，經濟對英(yīng)國紙箱行業的影(ying)響是什麼？大型集(jí)😘團公🐪司的産量下(xià)降了10%，三級廠的産(chan)量下降了20%。2月份通(tōng)常的季節性🌈平靜(jing)💋似乎🔞一直持續到(dao)了整個3月和4月。那(na)麼，為什麼當英國(guo)其他經濟體實際(ji)上顯示出一點點(dian)增長時，瓦楞紙箱(xiang)行業的銷量卻長(zhang)期低得♉可怕？這種(zhong)行業與經濟的其(qi)他部分的脫節是(shì)非常不尋常的。

疫(yì)情封鎖期帶來的(de)普遍健康的利潤(rùn)和極高的需求🙇‍♀️促(cu)🆚使⭐許♻️多🤩包裝公司(sī)投資新産能。這些(xie)投資需要🌈回報，但(dàn)随着疫情封鎖後(hou)需求的崩潰，之前(qián)的新産🚶‍♀️能到現在(zài)成為了燙手山芋(yu)。

自去年11月以來，廢(fèi)紙價格下跌了250英(yīng)鎊/噸（30%），箱闆紙價格(ge)下跌了190英鎊/噸（22%）。這(zhè)些下降是由于需(xu)求疲軟和大量新(xin)☎️造紙産能投産所(suo)緻🙇🏻。這些降價幅度(dù)并未完全影響到(dào)紙箱和紙闆的價(jia)格，因為它們已被(bèi)成本上漲所抵消(xiao)。

前述不斷上升的(de)能源成本。事實上(shang)，英國3月份一般工(gōng)廠投入✨通脹率為(wéi)7.6%。紙箱工廠的工資(zi)上漲了大約♍10%（與國(guó)💞家生活工㊙️資一緻(zhi)，上個月23歲以上的(de)人從每小🔴時9.18英鎊(bàng)✂️上漲9.7%至12.17英鎊）。勞資(zi)糾紛在一些工資(zī)增長不🆚明顯的造(zao)紙和包裝集團爆(bào)發，而公司稅的主(zhu)要稅率已從19%提高(gao)到25%。

瓦楞紙箱供應(yīng)鍊中有25%-45%的潛在産(chǎn)能，具體取決于市(shi)場領域⛱️。紙⭐箱和紙(zhǐ)闆買家在到處貨(huo)比三家，這些買家(jia)還導緻二級廠和(he)三級廠的利潤率(lǜ)下降，而許多三級(jí)廠和分銷商的利(li)🈚潤率正在提高，因(yin)為目前材料成本(ben)的下降速度快于(yu)其自🛀🏻身價格的下(xia)降速度。

在疫情封(feng)鎖期間，事實證明(ming)，Prowell的新的二級廠産(chǎn)能對于意外增✌️長(zhǎng)的英國市場來說(shuō)是無價的。随着該(gāi)國封鎖後瓦楞紙(zhǐ)需求的崩潰，事實(shí)證明Prowell 的額外産能(neng)更加明顯，其價格(ge)現在為二級廠市(shì)場💜奠定了基礎。

然(ran)而，紙價似乎正在(zài)觸底反彈。歐洲大(da)陸的造紙商發出(chū)信号，表示價格跌(die)得太厲害了。例如(ru)盟迪提議在6月份(fen)提價80歐元/噸。他們(men)可能會成功，也可(ke)能不會成功，但他(tā)們至少在尋求阻(zǔ)止進一步的下跌(die)。這似乎很公平🔅，因(yin)為對于造紙廠典(diǎn)型的4-6億英鎊投資(zi)來說，以生産成本(ben)出售是不可持續(xù)的。這一舉措似乎(hu)奏效了，5月份整個(gè)市場的紙價💃相對(dui)穩定。

有一段時間(jian)，在客戶層面，棘手(shou)的問題是如何管(guǎn)理⁉️紙箱⛱️工廠的通(tong)貨緊縮。是主動向(xiang)所有客戶降價，還(hái)是等到降🔅價後希(xi)望有機會重新報(bào)價？如果紙張價格(gé)再次開始上♊漲，這(zhè)将變得更具挑戰(zhàn)♍性。在戰略層面，在(zai)需求🌏低迷和利潤(run)下降的背景下，垂(chui)直整合和😄地域擴(kuo)張的投資仍在繼(ji)續，對增長機會的(de)明智投資非常成(chéng)功💋。其♋中一些非常(chang)明☁️顯的正在發生(sheng)的事情包括：造紙(zhi)公司正在收購造(zao)紙廠😘，二級廠收購(gòu)三級廠；大的三級(ji)廠收⭕購小的三級(jí)廠。

大型集團公司(sī)，如Macfarlane、Antalis和Zeus正收購競争(zhēng)對手并擴大其地(di)理💘足迹🏃。有趣的是(shi)，Zeus也在收購包裝制(zhi)造商。史墨菲卡帕(pà)正在摩洛哥和墨(mo)西哥這兩個快速(sù)增長的市場🆚投資(zi)新産能；Progroup在德國投(tóu)資超過9000萬歐元建(jian)造新的二級廠；Board24 正(zheng)在蘇格蘭進一步(bu)投資瓦楞紙闆💔産(chǎn)能。

盡管瓦楞紙箱(xiāng)衆所周知的熱度(du)令人不安地上升(sheng)，但其他行業的情(qing)況更糟。例如，在新(xin)聞紙行業這一火(huo)熱的平台上，越來(lai)越多的造紙企業(ye)在轉産能，更多的(de)産能被轉化為箱(xiang)闆紙，這将進一步(bu)扭曲市場供應情(qing)況——服務于紙箱廠(chǎng)和二級廠的造紙(zhi)廠的需求平衡。

來(lái)源 | ..印刷與包裝工(gōng)業

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